【金融衍生工具交易的动作风险研究】张兴志.pdf

目录绪论一、金融衍生工具、基本功能及运作风险 1、金融衍生工具的定义.2、金融衍生工具基本功能 3、金融衍生工具交易的运作风险二、金融衍生工具交易的运作风险案例 1、案例一:英国霸菱银行 2、案例二:日本大和银行 3、案例三:美国奥兰治县基金 4、案例四:中国上海交易所的“327”事件三、金融衍生工具交易的运作风险成因分析 13 1、金融衍生工具杠杆性的滥用 2、投资组合设计不当 3、公司内部缺乏相互制约机制 4、交易员超越授权进行交易 5、对金融衍生工具投资误导 6、公司内部利益诱导失度四、金融衍生工具交易的运作风险控制 1、建立独立的风险控制机制 2

排及财务表现。1995年国际会计准则委员会发布了国际会计准则三十二条,是一个衍生工具的会计标准。1995年6月全球1 7大期权及期货市场的监管机构发表了德温索宜言,对跨不同市场交易行为的监管的国际协作提出了倡议。期货业联合会工作组也提了60项建议,加强对衍生工具的风险管理的合作.国际金融界30人小组也对衍生工具的监管提出了一系列建议00.美国从80年代就开始加强对衍生工具的监管,不断修改已有法律,国会于1982年、1986年1989年三次对原期货交易法进行修改,1989年把期权交易列人其中,加强了对衍生工具的监管,1981年成立全国期货协会,近来又提出修改《证

称之为特定衍生工具,如走廊式期权、中止远期期权、掉期证券化等.2、金融衍生工具的基本功能任何一种事物的出现都有其必然性,金融衍生工具也是如此。第一,七十年代初布雷顿森林体系的崩溃,使国际金融市场发生了深刻变化。1971年8月15日美国总统尼克松宣布美元不再与黄金挂钩,美元不再与黄金兑换,使固定汇率体系瓦解,美元实行浮动利率,1973年欧州也实行浮动利率。国际金融市场进人了风险波动时代,为避免利率波动风险,美国芝加哥交易所建立了外汇期货市场,金融衍生工具正式出现并迅速发展.第二,金融管制放松与技术创新,导致金融衍生工具的产生。