【我国上市公司战略性并购研究】.pdf

【我国上市公司战略性并购研究】.pdf

浙江大学硕士学位论文 我国上市公司战略性并购研究 Abstract With the acceleration of the economic globality,the newwave of the mergers and acquisitions(MA) in all of the world is more and more clear.Since 90s especially from 2000years,the strategic MAisincreasingly popular.浙江大学硕士学位论文 我国上市公司战略性并购研究 1.导言 伴随着经济全球化进程的加快,世界范围内新一轮的公司购并浪潮已经初见端 倪,尤其我国在加入W个O以后,面临的竞争形势将更加严峻。不仅国内企业间对市 场的争夺更加激烈,跨国公司也早已看好中国市场并积极进入,业已形成较大规模.在这种形势下,增强自身竞争实力的有效途径之一就是通过企业并购形成协同效 应,在较短时间内增强核心竞争能力,迅速扩大市场占有率。但80年代特殊的市 场环境导致了大量以杠杆收购为代表的财务性收购事件,许多并购活动的重点都放 在改善企业的财务报表上,通过改变目标公司主营业务并将收购方自身利润注入上 市公司来改善目标公司业绩浙江大学硕士学位论文 我国上市公司战略性并购研究 会组成及政策制定的能力,这一意义源自贝利和米恩斯的《现代企业与私有财产》 一书,它与所有权相对应,在股权分散意义上的“两权分离”命题中得到解说.约性和合约的不完全性出发来理解所有权关系,并认为企业所有权的核心是剩余 权。剩余权包括剩余索取权和剩余控制权,但哈特指出,剩余索取权可能不是一个非常健全的或有用的概念,如在一个双方部是剩余索取者的利润分享合同中,如果利润不能证实,那么剩余收益怎样分配就是不清楚的(Hart,1995)。也正因 如此,格罗斯曼和哈特将剩余控制权直接定义为企业的所有权。