[金融市场风险测量模型-VaR及基于VaR的证券组合选择]

【金融市场风险测量模型－VaR及基於VaR的证券组合选择】.pdf致谢中文摘要英文摘要第一章金融市场风险测量模型-VaR的简介1金融市场风险1金融风险1 金融市场风险1金融市场风险管理1金融市场风险测量与VaR1VaR方法的产生1VaR的概念1VaR计算的基本原理和步骤第二章 VaR的计算-历史模拟法2历史模拟法2历史模拟法的基本原理和步骤2历史模拟法的优点及其存在的问题2.摘 要 VaR是目前国际上新近发展起来的一种卓有成效的风险量化技术,它是英文 Value-At-Risk的缩写,中文通常译为“处于风险中的价值”或“按风险估价”.它的一种较为通俗的定义是:在给定的条件下,未来一定时间内,任何一种金融 工具和品种的市场价格的潜在最大损失。在这个定义中包含了两个基本因素:未来一定时间和给定的条件”。前者可以是一天、两天、一周或一月等等,后 者可以是经济条件、市场条件、上市公司及所处行业、信誉条件和概率条件等等.概率条件是VaR中的一个基本条件,也是最普遍使用的条件,它的发布与天气预 报的发布相类似。VaR的上标R表示基于收益率,(1-3)式表明t期收益率小于VaR的可 能性不大于α.第二章首先介绍历史模拟法的基本原理和步骤,根据其存在的问题,提出基 于核估计的历史模拟法方法并证明估计的渐进正态性。文中给出了VaR“估计量 VaR满足下式:VaR- VaR= f(u)du= 其中,D(x)为标准正态分布函数。在给定带宽h后,就可以根据其式计算VaR的 估计值VaR。由此得到的估计值VaR满足:定理1设为定义1所定义的L 稳定序列,满足当m.∞o时V(m)=o(m°),对常数a>2,具有可导的有界边际 密度f。
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