【金融深化理论与中国的金融市场化改革】.pdf

针对发展中国家的金融抑制现象,麦金农和肖提出了金融深化理论,主张放松利率和汇率管制,实行金融自由化战略,以促进经济的发展.这一理论成为70年代以来广大发展中国家金融改革的理论指导,并在实践中不断发展。作为一个发展中国家,我国也存在着明显的金融抑制现象,也应该以金融深化理论为指导进行金融改革。但金融自由化是一把双刃剑,它可以提高资金配置效率、促进经济增长,但过度的金融自由化又会使资本的自发盲目性无限膨胀,危害经济安全。

金融深化理论与中国的金融市场化改革前言一、问题的提出 70年代以来,有两个导致全球金融体制发生重大变革的浪潮席卷了世界上几乎所有的国家:在发展中国家先后展开了以金融深化(FinancialDeepening)或金融发展(financialDeveloping)为旗帜的金融体制改革,在发达国家则相继放松金融管制.由于经济背景和经济发展水平不同、金融制度存在着差异,两类国家金融深化和放松管制的变革对象和具体内容也相差较大。但是,从实质来看,这两类改革都可以用“金融自由化”来概括,它们的目的都是要改变原有的对金融体制的限制,让市场力量发挥更大的作用。

金融深化理论与中国的金融市场化改革于这一理论的批评,对金融深化理论的发展进行了总结,并做出了初步的评价。文章认为,金融深化论的论证是严密的、有说服力的,在一定条件下的金融自由化对一国经济的增长具有促进作用,但是金融自由化改革成功的重要前提是具有稳定的宏观经济和适当的金融制度,并且须按照合理的次序进行。因此,东南亚金融危机的发生以及其他发展中国家金融自由化实践的失败,并不能说明这一理论是错误的,而只是说明在不完全具备条件的情况下,金融自由化的步子不能迈得过大过快.在对金融自由化有了基本的理性认识以后,文章着重讨论了这一理论对中国金融市场化改革的启示。