【论需求约束下的货币供给机制与货币政策效应】.pdf

内容摘要面对新的经济颓势,央行从1996年5月开始新一轮放松货币政策的操作,包括7次降息和1次征收利息税的出台,降息次数之多,幅度之大,时间之紧,前所未见。但此次货币政策操作并没有重复以往“一放就乱”的惯例。就当前货币政策的效应问题,学者、专家和政府官员各抒已见,莫衷一是。本文的观点是:此次货币政策操作基本失效了.货币供给的内生性问题在理论界一直存在较大的争论,过去众多的学者在研究货币理论时都只把注意力放在货币需求的有关问题上,几乎全然忽视了对货币供给的研究。但自从18世纪信用创造学说产生以来,货币供给理论不断得到发展,货币供给存在内生性得到了经济学家的肯定。

目录一、问题的提出二、货币供给的决定机制:一般分析(一)理论概述(二)数学模型(三)基础货币及其决定(四)货币乘数及其决定三、货币供给的决定机制:特殊分析(一)基础货币的特殊决定(二)货币乘数的特殊决定四、中央银行供给货币量的制约因素(一)中央银行对供给基础货币的控制力(二)中央银行对货币乘数的控制力.五、宏观经济环境的变化:从供给约束转向需求约束六、货币需求主体的经济行为,(一)居民的经济行为对货币供应量的影响(二)企业的经济行为对货币供应量的影响.

经济活动变量(工业产出或零售总额)两个季度。套用这一政策时滞,显然我国这次货币政策操作的效应应该早就显现了,说它被财政政策掩盖了有点勉强.一般来说,衡量货币政策效应有两类指标:1、衡量货币政策最终效果的指标,这些指标也就是宏观经济政策目标,如经济增长率、通货膨胀率。我国GDP增长率1995年为25 ,1996年下降到17 ,1997年为8 ,1998年进一步下降为表21996一1998年我国货币供应量季度变化指标86186r6196 M。M17.