【我国融资格局转轨中的金融宏观调控】杜墨.pdf

所在单位财政金融系(本校填系、所):业:货币银行学专货币及货币理论研究方向:指导教师或推荐人姓名职称沈伟基、副教授(在职人员填后者):学习期限:1994年9月到1997年7月论文主题词:融资格局、金融宏观调控

我国融资格局转轨中的金融宏观调控第一章我国大力发展直接融资的必要性第一节直接融资的一般理论分析一,直接融资的内涵直接融资是相对于间接融资而言的,是资金融通方式的-一种。它是指没有金融媒介体参加的融通资金的方式。在这种方式下,资金短缺部门在金融市场上直接从资金盈余部门融通货币资金。双方主要通过发行股票或债券来实现融通资金的目的。资金短缺部门售出股票或债券取得了货币资金,资金盈余部门买进股票付出了货币资金。在这个过程中,资金供给者与资金需求者之间直接建立金融联系,而不需要金融中介者既充当债务人角色,又充当债权人的角色这一环节。

有利于资金流向效益高的地方:而间接融资为银行信用,投资者与经营者彼此分离,资金的集中分配均以银行为中介。(二)直接融资具有将资金变短为长的功能,尤其在证券市场上,如股票,不需还本,债券也多为一年期以上的中长期债券,这样不仅有利于投资者进行中长期投资,而且大大增加社会可用稳定资金来源,扩大再生产的积累性投资,有利于社会资源的开发和新技术、新产业的开发:而间接融资所聚集的资金,为了协调放款的安全性、流动性和盈利性的矛盾,大多以短期放款为主。(三)直接融资具有比较强的利益约束机制,是一种硬约束信用,对于投资资者来说,在选择投资工具和方向时要考虑到企业的效益和风险.