【国有企业资本结构的优化】张洪新.pdf

(本校填系、所):专业:会计学财务管理理论与方法研究方向:指导教师或推荐人姓名、职称王化成副教授(在职人员填后者):学习期限:94年9月至97年7月论文主题词:国有企业资本结构优化

导言资本结构问题是企业财务管理的重要组成部分,优化资本结构是企业的一项重要财务举措中西方财务管理,对于资本结构一词,归纳起来共有三种理解:自有资本结构,这种观点把“资本”仅定义为自有资本来源,资本结构是指自有资金内部各组成部分之间的对比关系,如投入资本、资本公积金、留存收益之间的对比关系长期资本结构.这种观点把“资本”的内涵从单一的自有资本来源扩展到了长期资本来源,资本结构是指自有资本与长期负债资本的对比关系,.全部资本结构.这种观点把“资本”看成是全部资本来源,包括自有资本、长期负债资本和短期负债资本.

第一章西方资本结构理论的回顾资本结构理论是西方财务理论的主要内容.从形成至今,它经历了不断发展和完善的过程,并形成了几类理论流派.本文首先对这些资本结构理论作一些简要回顾,并分析这些理论对优化全业资本结构的作用.一、早期的资本结构理论 1952年,美国财务管理学家大卫、杜兰特的研究成果是早期资本结构理论研究的正式开端之一.它把传统资本结构理论划分为三种类型:净利理论.营业净利理论.传统理论(一)净利理论净利理论认为,公司利用债务,可以降低企业加权平均的资本成本,因此,企业的最佳资本结构是负债率为100 时.