【论我国国债的风险管理与投资战略】宋晓澜.pdf

所在单位统计学系(本校填系、所):统计学专业:精算与风险管理研究方向:指导教师或推荐人姓名、职称金勇进副教授(在职人员填后者):学习期限:94年9月至97年7月国债投资风险论文主题词

论我国国债的风险管理与投资战略引言一、问题的提出自1981年首次发行国债以来,我国国债市场经历了从萌芽到发展壮大,从单一品种到多种债券工具,从定期储蓄属性到具有流动增值属性的发展历程,而1994 年至1996年这两年是我国国债市场长足发展的时期:发行规模扩大,债券品种增多,发行行为更加规范,市场反映更加热烈.从1981年到1994年7月底,我国累计发行各种国债3500亿元.同时从1994年开始,国债年发行规模突破了千亿元大关.

上篇理论分析第一章现代债券风险与收益理论第一节金融资产的风险国债是一种固定收人投资工具,是金融资产的一种．金融资产的一个重要特点是购买时支付货币,而得到的未来收人流量仍然是货币．金融资产的价值取决于它所能获取的未来收人流量.收人流量越大,金融资产的价值便越高.收人流量越可靠,金融资产的价值便越高.后一个问题便是金融资产的风险性问题。未来收人流量毕竟是发生在未来,因而在计量金融资产收人流量的现值时,谁也无法保证未来收人流量的大小和有无.金融资产收人流量的这种性质,通常被称作金融资产价值形成中的不确定性,即金融资产的风险.