[论我国国债的风险管理与投资战略]宋晓澜

【论我国国债的风险管理与投资战略】宋晓澜.pdf所在单位 统计学系(本校填系、所):统计学 专 业:精算与风险管理 研究方向:指导教师或推荐 人姓名、职称 金勇进副教授(在职人员填后者):学习期限:94年9月至97年7月 国债投资风险 论文主题词论我国国债的风险管理与投资战略 引言 一、问题的提出 自1981年首次发行国债以来,我国国债市场经历了从萌芽到发展壮大,从单 一品种到多种债券工具,从定期储蓄属性到具有流动增值属性的发展历程,而1994 年至1996年这两年是我国国债市场长足发展的时期:发行规模扩大,债券品种增 多,发行行为更加规范,市场反映更加热烈.从1981年到1994年7月底,我国累 计发行各种国债3500亿元.同时从1994年开始,国债年发行规模突破了千亿元大 关.上篇 理论分析 第一章现代债券风险与收益理论 第一节金融资产的风险 国债是一种固定收人投资工具,是金融资产的一种．金融资产的一个重要特点 是购买时支付货币,而得到的未来收人流量仍然是货币．金融资产的价值取决于它 所能获取的未来收人流量.收人流量越大,金融资产的价值便越高.收人流量越可 靠,金融资产的价值便越高.后一个问题便是金融资产的风险性问题。未来收人流 量毕竟是发生在未来,因而在计量金融资产收人流量的现值时,谁也无法保证未来 收人流量的大小和有无.金融资产收人流量的这种性质,通常被称作金融资产价值 形成中的不确定性,即金融资产的风险.
———— 文字由OCR识别(未校验)，可能存在错字；请以原始完整版为准。