[新型投融资工具可转换公司债券发行及价值风险分析]刘小文

【新型投融资工具可转换公司债券发行及价值风险分析】刘小文.pdf所在单位 业:工商管理 专 指导教师或推荐 人姓名职称 李焰副教控(在职人员填后者):学习期限:1995年9月至98年3月中国人民大学工商管理硕士论文 新型投融资工具一 可转换公司债券发行及价值、风险分析 引言 可转换公司债券是一种兼有股票和债券特性的金融工具,在国外已是一种 非常成熟的金融工具,然而对于国内来说还比较陌生,进人90年代,我国资本 市场才开始尝试引用可转换公司债券这一新品种,93年宝安公司发行可转换公 司债券开创了国内发行可转换公司债券的先河,中国纺织机械股份有限公司则 在瑞士发行了境外可转换公司债券,然而,由于种种原因,两家公司 发行的可转换公司债券转换率不高,可以说都是以转换失败而告终。中国人民大学工商管理硕士论文 票买人期权。可转换公司债券票面利率可参照同期一般公司债券、政府债券及 银行存款利率来定。按我国《可转换公司债券管理暂行办法》规定,可转换公 司债券的票面利率不超过银行同期存款利率水平.票面利率高低一般应与可转 换公司债券期限、赎回条款,回售条款综合平衡,其受制的主要因素有:①公司现有债权人对公司收人利息倍数等财务比率的约束,据此计付利率 上限.②转换价值收益增长及未来水平,据此计付利率下限,当然,它最终受公 司业绩预期增长状况制约,并且随市场利率变动而波动 3、转换比率(conversionratio)可转换公司债券与一般债券的最大区别在于转换,而转换能否成
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