【新型投融资工具可转换公司债券发行及价值风险分析】刘小文.pdf

所在单位业:工商管理专指导教师或推荐人姓名职称李焰副教控(在职人员填后者):学习期限:1995年9月至98年3月

中国人民大学工商管理硕士论文新型投融资工具一可转换公司债券发行及价值、风险分析引言可转换公司债券是一种兼有股票和债券特性的金融工具,在国外已是一种非常成熟的金融工具,然而对于国内来说还比较陌生,进人90年代,我国资本市场才开始尝试引用可转换公司债券这一新品种,93年宝安公司发行可转换公司债券开创了国内发行可转换公司债券的先河,中国纺织机械股份有限公司则在瑞士发行了境外可转换公司债券,然而,由于种种原因,两家公司发行的可转换公司债券转换率不高,可以说都是以转换失败而告终。

中国人民大学工商管理硕士论文票买人期权。可转换公司债券票面利率可参照同期一般公司债券、政府债券及银行存款利率来定。按我国《可转换公司债券管理暂行办法》规定,可转换公司债券的票面利率不超过银行同期存款利率水平.票面利率高低一般应与可转换公司债券期限、赎回条款,回售条款综合平衡,其受制的主要因素有:①公司现有债权人对公司收人利息倍数等财务比率的约束,据此计付利率上限.②转换价值收益增长及未来水平,据此计付利率下限,当然,它最终受公司业绩预期增长状况制约,并且随市场利率变动而波动 3、转换比率(conversionratio)可转换公司债券与一般债券的最大区别在于转换,而转换能否成