【论欧洲市场与境内金融市场的关系】方毅.pdf

财政金融系国际金融专业:外汇和国际资金流动研究方向:指导教师或推荐人姓名、职称陶湘教授(在职人员填后者):学习期限:年月至年月欧洲货币美元关系论文主题词.

论文摘要欧洲市场(又称境外市场)是国际资金流动的主渠道。随着国际资金流动,尤其游资移动的加强,各国的货币当局和金融机构面临严峻挑战。90年代以来的欧洲金融风暴、墨西哥金融危机、中央银行联合干预汇市收效日微以及美联储面临美元疲软提高利率等,无不与通过欧洲市场的巨额游资流动有关。同时,随着我国国力的增强,我国将更多地利用欧洲市场筹资,并将建立离岸金融中心,因此,研究欧洲市场和境内金融市场的关系具有现实意义.欧洲市场可分为欧洲货币市场(银行存贷市场)、欧洲票据市场、欧洲债券市场和欧洲股权市场,其中欧洲货币市场是欧洲市场的主体。

欧洲证券市场与境内证券市场的联系有两种机制:一是一级市场的联系,这主要通过公司借款人选择最有利的市场发行证券形成.二是二级市场的联系,这主要通过国际投资人选择最有利的投资机会而形成。由于证券市场的风险更复杂,因而境内外证券市场的联系不如欧洲货币市场和境内货市市场的联系紧密.境内外票据市场投资人类别往往存在差异,因而一级市场联系较紧密而二级市场较松散.境内外债券一级市场除通过借款人对市场的直接选择发生联系外,还可通过利率互换和货币互换发生联系。不同货币债券的二级市场之间既可通过外汇市场相联系,又可通过货币互换相联系。