【混合金融工具手册】美内尔肯.pdf

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混合金融工具或可转换证券有一段曲 折的历史。可转换证券初创于1881年,到 了1929年它们已经占据了负债发行总额的 40。然而到了第二次世界大战时期,可 转换证券几乎从人们的视野中消失。今天 也许要感谢最近几年常见的并被广为宣传 的金融动荡风险,可转换证券又很快流行 起来,并且当前已经拥有3500亿美元的市 场。与其他投资方式相比,可转换证券具 有低历史变异性和高历史回报性,对很多 投资者具有巨大的吸引力.混合金融工具成功的秘诀在于其固有 的灵活性。它们为投资者提供了固定收益 证券的灵活性以及从股票市场上涨中获益 的机会。其双重特性也提出了特殊的要求 成功发行这类证券。IzzyNelken.HandbookcfHybrid Instruments:ConvertibleBonds,Preferred Shares,LYONs,ELKS,DECS and OtherMandatory ConvertibleNotes.Copyright2000byIzzyNelken andindividualcontributorsasindicatedom chapter titlepages.Published byJohnWileySons Lid.All rightsreserved.益。正因为如此,混合金融工具备受欢迎。从其在市场上首次出现到现在为正的100 多年来,混合金融工具获得了迅速的发展。正像本书中所指出的,在美国目前混合 金融工具的市场规模已经达到3500亿美元,占全部负债发行物的比例最高时达到 40。不仅在美国,在其他资本市场发达的国家,混合金融工具也是重要的资产类 别。在20世纪90年代的亚洲金融危机中,混合金融工具成为日本银行进行资产重整 的重要手段.在我国:1992年11月深保安集团发行了首例可转换债券。尽管后来又有中纺机、南宁化工、吴江丝绸等陆续发行了几只可转换债券,但到目前为止仍未形成规模。