【中国股票市场风险分析与控制】吕日.pdf

随着改革开放的不断深入,股票市场已经成为社会主义市场经济体制的重要组成部分。虽然我国的股票市场取得了长足的发展,但由于股票市场所固有的不确定性和中国股市特有的特殊性和内在缺陷,造成中国股票市场巨烈波动。因此,增加对股票风险的分析和控制的研究对加快股票市场的发展,稳定国民经济有着重要的理论和现实意义.本文通过对股票市场风险的论述,详细分析了股票风险产生的原因,影响股票风险的众多因素,著名经济学家对股票价格和股市风险的论述,以及中国股票市场的特殊性和缺陷,并附以众多的实证分析,最后相应提出了一些控制的方法,希望能对中国股票市场的发展尽到一点微薄的力量。

前言从一九九零年十二月十九日,中国第一家证券交易所一-上海证券交易所的锣声响起,经过几年的发展,中国股票市场取得了令人瞩目的成就。就沪、深两个证券交易所而言,九六年两市全年累计成交41,610亿元,上市公司达到530 家,沪、深两地流通股本分别达到186亿元和158亿元股票市价总值分别为5,477亿元和4,364亿元,两市投资者总数已突破2000万人①。九六年股票市场更是一反几年的萎靡不振,走出了令人惊心动魄的一轮行情。仅以深圳市场为例,九六年成为全球涨幅第一的市场,九六年深证成份指数以987点开盘,最高达4532点,收市报3215.

畏和社会的稳定具有十分深远的意义。为此,中国证监会九七年四月十六日发出了开展“证券期货市场风险防范年”动的通知,把九七年定为“风险防范年”。本文试图对股市场风险的形成和控制进行较全面的分析。