【美国风险投资研究】蔡向武.pdf
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前言 风险投资最初起源于美国,至今已有一个世纪的历史。战后,特别是 90年代初以来,美国经济之所以出现强劲增长.一个重要因素是大量中 小企业的快速发展,其中风险投资的发展起了不可忽视的作用。这种风 险投资由于其资金分散募集,投资分散组合,加之其独特的运作方式,可以有效地规避风险,获得高于平均利润率的投资回报,从而为社会资 金进入高科技产业架起了一座桥梁。这种风险投资不仅为许多中小企业 提供了进一步发展的机会,促进了企业的技术进步,而且还对企业改进 机制和加强管理,起了积极的促进作用。这种风险投资是美国资本市场 发展到一定阶段后的产物,是对资本市场的进一步补充和完善。
有限合伙人收益80 普通合伙人收益20 有限合伙人损失99 激普通合伙人损失1 业 失 普通合伙人可得到投资税后收入的20 ,而有限合伙人得到80。①创 风险资本和银行融资不同,它是一种权益资本,并不是借贷资金,两 第一,银行贷款讲求安全性,注重贷款给当期效益好的企业.而风 险投资偏爱风险项目,追求高风险后面隐藏的高收益,志在管理风险.第二,银行贷款注重流动性,一般期限较短.而风险投资一般投资 第三,银行贷款着眼于企业现状,即企业目前的资金周转和偿还能 力.而风险投资放眼未来,着重企业未来的收益和高速度的增长潜力。