【国际资本市场证券化趋势与我国海外证券融资策略】韩文海.pdf

帐血绪论.一、国际资本市场证券化的特征及其原因(一)国际资本市场证券化的表现及其特征 1、证券融资在国际资本市场所占比重大幅度提高,超过国际信 2、银行成为长期证券市场的主要借款者,其贷款债权也日趋证券化 3、银行资产变现性增加 4、随着国际融资向证券化方面发展:国际证券市场也取得了长足的发展(二)国际资本市场证券化的原 1、金融管制的放松、游资充斥、银衍竞争剧烈,打破借款者长期依赖银行的局面 2、国际债务危机的影响 3、“充足资本比率”要求等规定性负担的影响 4、电讯、电子技术在金融市场上的应用二、我国海外证券融资力度的现实可行性(一)我国海外证券融资是我国经济

进人八十年代以来,国际资本市场呈现愈来愈明显的证券化趋势,证券融资在国际资本市场中所占的比例大幅度提高,超过国际信贷,银行的资产和贷款债权日趋证券化,银行在证券市场中发挥愈来愈重要的作用,同时,国际证券市场也取得长足的发展.国际资本市场证券化的迅速发展有着其深刻的国际背景,八十年代初的国际债务危机的爆发,金融管制的放松,银行间竞争激烈的加剧,都促使银行与借款者趋向于证券市场筹资,同时电子技术的发展也支持了证券化趋势海外证券融资是我国经济发展的必然需求,同时我国已具备国际证券投融资的各项条件,因此,我国应加大海外证券融资力度,多选择一些比较好的证券融资工具,其中包括

这种国际资本市场证券化的发展趋势更为明显,证券化占资本市场的比率从1990年的72 上升至1993年的84 ,并且继续表现出持续增长之势。”①2、银行已成为长期证券市场的主要借款人,其贷款债权也日趋证券化.国际资本市场证券化的趋势不是银行在国际融资中的作用缩小的表现,而是表示国际银行界愈益偏向证券方式的融资,银行不仅是证券发行的承销人,还是大量债券和票据的持有人,并对证券投资发挥着愈来愈重要的作用。同时,银行的负债也日益证券化,并与资产证券化同步,通过银行的贷款中介与通过资本市场的信贷中介的区别已变得愈来愈模了。