【证券投资组合及其重要影响因素的探讨】马岩.pdf

本文研究的主要问题属于金融领域中的证券投资组合。一方面分析了证券投资中的主要影响因素,特别是通货膨胀率和利率,并分析了通货膨胀率和利率的变动趋势,给出了对应于某时刻通货膨胀率的市场利率预测。另一方面,应用随机规划中的方案分析法,着重探讨了证券投资中存在的可分散风险和不可分散风险,以及如何采取相应的措施来避免或减小其影响,最后提出了多阶段股票投资组合模型,并针对上海证券交易所的163家上市公司进行了实证研究。

第一章证券投资组合及投资风险 1证券与证券市场证券是以证明或设定权力为目的所作的凭证,主要用来表明证券持有者有权按券面规定的条件取得权益,并负相应的责任.有价证券指对某种有价物具有一定权利的证明书或凭证。有价证券本身没有价值,因为它不是劳动产品,但白于它能给持有者带来一定的收益,所以它有价格,可以在证券市场上买卖.资本证券是有价证券的主要形式,指的是把资本投入企业或把资本贷给企业和国家的证书,主要包括股票和债券.证券市场是证券发行市场和交易市场的总称,投资者进行证券投资和证券的买卖都是通过证券市场来进行的。证券的发行市场(一级市场)把资本的使用者与供给者联系起来.

投资风险是指投资收益的不确定性。通常将证券投资所面临的风险按其性质分为两大类:系统性风险和非系统性风险.系统性风险是指由于某些因素如通货膨胀率、利率、就业率的变化以及消费者需求、汇率、政府的货币与财政政策等的变化而使得整个市场发生波动,从而引起投资收益的波动所造成的风险。这种风险通常来自广泛的经济、政治和社会等因素的变动。系统性风险影响证券的收益变化是引起证券价格总体水平的变化,再通过市场的推动,影响到市场投资组合(通常以指数代表)的收益率水平,进而影响到各证券的收益率。