【欧洲债券市场的特点和作用】孟庆岩.pdf
欧洲债券市场作为一种离岸金融市场,最大特点是不受各 国货币法令的管制。20世纪80年代以后,欧洲债券市场融资额 占整个国际债券市场融资额的比重越来越大。欧洲债券市场使得 国际金融市场更加一体化。本文对欧洲债券市场的特点及作用进 行了深入的分析,同时对中国债券市场的发展提出了建议.全文共分四部分。第一部分介绍了欧洲债券市场的产生,揭示了欧洲债券的内涵及其产生的内在原因。第二部分分析了欧 洲债券市场的特点,通过对欧洲债券市场与其它债券市场的比较 研究,揭示了欧洲债券市场所具有的独特的性质。第三部分分析 了欧洲债券市场的作用,从儿方面论述了欧洲债券市场给世界经 济带来的好处。
前言 世界经济发展到今天,国际金融市场日益呈现一体化的趋势,有人 作过如下比喻,纽约证券市场咳嗽一声,东京或拉美证券市场就得感冒 几天。由此可见,世界各国金融市场之间的联系有多么密切。作为国际 证券市场之一的国际债券市场,其发展非常引人注目,从1993年开始,国际债券市场融资总额就一直占整个世界金融市场融资总额的60 以 上。而作为国际债券市场之一的欧洲债券市场,于1963年诞生,到20 世纪80年代获得长足发展,到20世纪90年代,欧洲债券市场融资总 额则一直占国际债券市场融资总额的80 以上。
界记录。在欧洲债券市场上,发债筹资的国家越来越多,债券发行的 数量越来越大。(二)欧洲债券产生原因分析 1.资本自由流动的本性是欧洲债券产生的内在原因 马克思在《资本论》第三卷中科学地指出:“资本不断地趋势是,通过竞争来实现总资本所生产的剩余价值分配上的平均化,并克服这个 之间的不断变动的分配比例上,建立在资本的不断流入和流出上,建立 在资本山一个部门转移到另一部门的可能性上,总之,建立在资本在这 些不同生产部门之间的自山运动上。”马克思这段话告诉我们,资本 的本质特点就是不断自行增值,为了最大限度地增值,资本必然要从利 润低的地方流到利润高的地方去,资本这种自出流动最终要实现利润率 的均