【资本结构企业价值与企业治理研究】张屹山.pdf

本文对于资本结构、企业价值与企业治理机制及其相互关系进行了系统研究。将影响企业资本结构的诸多方面划分为内在因素与外在因素分别予以分析研究,其中外在因素是用资本市场的有效性来刻画的,指出了资本市场的有效性对于企业行为的影响.在众多的内在因素中,重点分析研究了代理成本,重新界定了代理成本的范畴,分析研究了代理风险的形成及其防范机理。研究了企业价值的测算及其与企业的资本结构之间的关系,对于企业治理机制进行了分析,在明确了理想的企业治理模式的基础上,对于代理问题、企业治理的主权模式、超产权论进行了研究,并且从企业治理、企业资本结构与企业价值之间的关系出发,得出企业治理的

企业主权模式一一物质资本与人力资本资本成本与资本结构单项资本成本加权资本成本企业治理结构研究理想的企业治理模式代理问题与企业治理超产权论第六章 6 6 第七章 7 7 7 7.

阶,特别早长金的集中支付,中达未用人企的财务风险,所习企业应适度员份、与企业资本成本最小、企业价消最人,既达到企业的最仁资本结构企业经管中前道德风险也同样会损害债权人的利益,有时债权人所受到的损害相当多单国有企业状况和不时想,某本不具名可以获得负债好处的条付:国有企业以同有银行为上要年信权人,国有银行这个债权人也某本不具备对下债务人实施:家式监督的能力和条件。这样,负债也起不到缓解股权约束不严和内部人控制的作用。由此,国有企业负债益处未曾获得,负债给企业带来的就只是财务风险的增加。难怪国有企业在国家进行“债转股”时,千方百计努力争取把尽可能多的企业“债权”转变为“股权”。