【购买力平价与人民币汇率张晓强】.pdf

ABSTRACT Purchasing Power Parity is akind of important rate-deciding theory.In this article,Iapproached the questions about rate-deciding and rate-forecasting,starting from Purchasing Power Parity.This articleincludes threeparts.

购买力平价理论是现代最重要的一种汇率决定理论。本文从购买力平价理论入手,探讨有关汇率决定和预测问题.全文分三大部分进行阐述。第一部分主要对购买力平价理论进行介绍、评价、批判和验证,并通过深入的分析和研究提出购买力平价理论是一种长期汇率决定理论的主张,而在短期,由于存在许多因素的影响,实际汇率会偏离购买力平价。第二部分运用购买力平价理论分析中国人民币汇率的现状,提出了人民币汇率偏低的观点,并进一步深入探讨人民币汇率偏低的原因所在。第三部分针对中国汇率的具体情况,提出了人民币汇率决定、预测以及改革的方法和构想,尤其强调购买力平价理论在长期的作用。

条件下,一价定律必然成立,即:其中:P代表商品i的本币价格,P代表商品i的外币价格,St代表两国货币之间的汇率(采用直接标价法)一价定律之所以成立,是由于商品套利现象的存在,如果一价定律不么外国套利者会在国外购买商品i,将它运到本国以较高价格出售获取利益,同时,本国套利者会将本币兑换成外币,在外国购买商品i并将其运回国内高价销售以获取利益,这种商品套利行为将会一直进行下去,直到等式恢复平衡,无利可图为止。我们具体来分析商品套利是如何使一价定律成立的,如果汇率是固定的,那么随着商品i不断从国外进口到国内会导致两国的价格水平发生变化,外国商品i的价格将会上涨,而本国商品i 的价