[中国上市公司股权结构与市场表现研究]李春涛

【中国上市公司股权结构与市场表现研究】李春涛.pdfADissertationSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirements fortheDegreeofDoctorofPhilosophyinEconomics ShareholdingStructure andMarketValuation of Chinas Listed Firm Candidate:Li Chuntao Major:Economics Supervisor:Prof.Lin Shaogong Prof.华中科技大学博士学位论文 Governmentcontrolledcompanieshavelowervaluation Byusing themost updateddata,differentperformancemeasures andintensive model specifications,thisresearch shows that the above resultsare generalas well as robust.华中科技大学博士学位论文 本文利用了最新的数据,不同的业绩指标和先进的计量方法,与以往仅仅是用横 截面回归来研究股权结构对公司市场表现的作用的文献相比,其结果更具有普遍性 和说服力.为了解决内生性问题,本研究综合利用市场有效性的研究成果,关于董事会的 研究成果和公司治理方面的研究成果,创造性的发现了合理的工具变量,A股所占 的比例,股东的总人数和董事会的独立性,为今后的此类研究提供了有价值的参 考。尤其是在对纵列数据的工具变量回归中,本研究发现如果不考虑内生性和固定 效应,普通的模型会低估一些主要的股权结构变量的作用。
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