【企业价值评估研究】李正伦.pdf
DissertationSubmittedinPartialFulfillmentof theRequirement fortheDegreeofDoctorofPhilosophyinEconomics Studyof CorporationEvaluation Candidate:Li Zhenglun Major:Economics Supervisor:Prof.Zhang Zongcheng HuazhongUniversity ofScience andTechnology Wuhan,430074,P.R.
华中科技大学博士学位论文 结合企业价值的本质特征,从企业战略管理的角度看,企业价值的大小是由企 业具有的长期竞争优势所决定,而后者的根源在于企业的可持续发展能力。因而,企业价值评估的核心内容,是在考虑企业经营的内外风险条件下,评估企业的可持 续发展能力.现有企业绩效评价系统对企业评估指标的选取,主要有价值链分析方法、实证 分析方法、财务分析法和综合分析法(如平衡计分卡,BalancedScorecard)等几种.上述各种评估体系,具有财务评价和非财务评价相结合等特点,但也存在一些明显 的缺陷,如在企业评价的内容界定上的模糊性、也没有涉及到评估指标(尤其是非 财务定性指标)的选择标准以及忽
华中科技大学博士学位论文 Cashflowanddiscountedrateis the twokeydeterminantsinvaluationpared toaccountingearnings,cashflowisrealprofit and its objective distributionreflects the timevalueandriskofthefirmsrevenue,thusconducivetomoreobjectivelyevaluating thefirm.