[企业并购动态定价决策模型与应用研究]郭炜

【企业并购动态定价决策模型与应用研究】郭炜.pdfADissertationSubmittedinPartialFulfillment of theRequirements fortheDegreeof Doctor of Management DynamicPricingDecision-makingModel and Application ResearchofMerger andAcquisition Ph.D.Candidate:Guo Wei Major:ManagementScience and Engineering Supervisor:Prof.Zhang Zigang Prof.华中科技大学博士学位论文 信号博弈的基本结论。本文假定被并购方作为信号发送者,详细分析了不存在信号传 递成本和存在信号传递成本的情况下动态定价过程该如何完成,并量化研究了分离均 衡和混同均衡的存在条件、存在区域以及逆向选择出现的条件。此外,本文还考虑到 了存在竞争对手参与并购竞争的情形,并研究了均衡存在的条件和区域。在此基础上 得出了一些有重要参考价值的结论.本文以1995一2001年中国股市发生的全部547起并购事件作为样本,利用最新的 数据从并购动机、交易价格与评估后净资产值的关系检验、超常收益分析、经营绩效 变化对比等几个方面对我国股市并购绩效进行了实证研究,反映出了我国上市公司并 购华中科技大学博士学位论文 resultshows that thesolution of sub-gameperfectNash equilibriumisthefunction of comprehensivediscountingfactorsofbothmergingandmergedsides,thesidewithbigger discountingfactorwill obtainmorebenefits and thefirstbiddingsidewillgainmuchmore.
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