【金融创新及其社会居本从制度创新成本的角度考察2金融创新】崔杰.pdf

业:外国经济专研究方向:西方产权与企业制度指导教师或推荐人姓名、职称学习期限:95年9月至97年6月论文主题词:金融创新,社会成本

金融创新及其社会成本一从制度创新成本的角度考察金融创新在人类历史的发展进程中,制度安排作为“支配经济单位之间可能的合作与竞争方式的规则”,为了最大限度地减少交易费用,降低交易中的不确定性和规避风险,不断被人们加以改进和创新。始于本世纪六十年代中后期的金融创新就是一种这样的制度创新。它以先进的和多祥化的金融市场和金融工具促进了整个世界资本流动性的增加.它以丰富便捷的各种金融机构为国际贸易提供了大量低成本的信息,它还以各钟各样的金融工具把贸易中的不确定性转化并降低风险,使作为中介的金融业有效地推动了国际问资本的流动,促进了贸易的繁荣发展。

失和不足,以绕过政府对利率的严格管制。又如八十年代初,一些发展中国家由于宝布停付债息而引致的债务危机曾使西方发达国家许多商业银行出现了严重的财务问题。于是西方国家便加强了对银行资本结构的管制,要求银行以较高的资本搭配比率来经营,以防止过度信贷导致银行倒闭或金融体系的动荡。但是由于筹资金的高成本又促使各国银行大力积极拓展对资本搭配比率要求相对较低的表外业务活动,不仅开发出期权、掉期、票据发行便利以及远期利率协议等新的表外业务品种,而且还对传统的表外业务工具如备用信用证、贷款担保等也进行了创新。