【我国货币政策传递机制问题研究】王立梅.pdf

编辑部月年金融货币银行学周升业教授9 业:向:所在单位(本校填系、所):研究方指导教师或推荐人姓名、职称(在职人员填后者):学习期限:专

我国货币政策传递机制问题研究货币政策是中央银行(或货币当局)运用各种政策工具通过调整货币存量以改变总需求进而对宏观经济进行调节的一种手段,货币政策一般由三部分内容构成,即政策工具、中介指标、政策目标。政策工具指中央银在确定了政策调节方向、力度、重点后,据以实施操作的手段,西方传统的政策工具有法定准备率、贴现率和公开市场业务等.中介指标是指中央银行为实现政策目标运用政策工具所要达到的直接调节目的,如市场利率水平、货币供应量等.政策目标是货币政策调节最终要达到的目的。一般有四项,即经济增长、稳定物价、充分就业和国际收支平衡。

与生产)的主渠道,即贷款利率和债券收益率的变化能影响企业投资、住房建筑和政府支出等规模。而货币供给量受市场自发因素影响,如公众持有现金比例、银行超额准备变化以及银行贷款量变化等,使中央银行难以有效控制货币供应量。他们还认为货币供给对经济活动的影响是间接的,只有通过利率才能发生作用。因此它并不是一个理想的中介指标。货币学派则认为货币供给增加初期会引起利率降低,但不久名义利率就会因货币收入增加和物价上涨而上升实际利率则可能回到并稳定在原有水平上。