[我国货币政策传递机制问题研究]王立梅

【我国货币政策传递机制问题研究】王立梅.pdf编辑部 月 年金融 货币银行学 周升业教授9 业:向:所在单位(本校填系、所):研究方 指导教师或推荐 人姓名、职称(在职人员填后者):学习期限:专我国货币政策传递机制问题研究 货币政策是中央银行(或货币当局)运用各种政策工具通过调整货币存量 以改变总需求进而对宏观经济进行调节的一种手段,货币政策一般由三部分内 容构成,即政策工具、中介指标、政策目标。政策工具指中央银在确定了政策 调节方向、力度、重点后,据以实施操作的手段,西方传统的政策工具有法定 准备率、贴现率和公开市场业务等.中介指标是指中央银行为实现政策目标运 用政策工具所要达到的直接调节目的,如市场利率水平、货币供应量等.政策 目标是货币政策调节最终要达到的目的。一般有四项,即经济增长、稳定物价、充分就业和国际收支平衡。与生产)的主渠道,即贷款利率和债券收益率的变化能影响企业投资、住房建 筑和政府支出等规模。而货币供给量受市场自发因素影响,如公众持有现金比 例、银行超额准备变化以及银行贷款量变化等,使中央银行难以有效控制货币 供应量。他们还认为货币供给对经济活动的影响是间接的,只有通过利率才能 发生作用。因此它并不是一个理想的中介指标。货币学派则认为货币供给增加 初期会引起利率降低,但不久名义利率就会因货币收入增加和物价上涨而上升 实际利率则可能回到并稳定在原有水平上。
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