【对冲基金透视】黄少明中国金融.pdf

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对冲基金透视 黄少明著对 序一 自20世纪70年代初工业化国家采用汇率浮动制度以来,世界 金融业发生了深刻的变革,特别是由于经济发展和科技进步,金融 创新得到空前的发展。这主要表现为新产品、新工具、新机构的不 断推陈出新,以及与之相适应的各类金融市场的不断形成。金融创 新是近几十年来推动国际金融业发展的重要动力,但同时也给国际 金融体系带来了巨大的冲击。由于金融国际化和自由化程度的加深,跨国跨市场的金融创新交易愈来愈频密,也给国际金融市场的监管 提出了严峻的挑战。安 序二 对冲基金像一头桀骜不驯的野兽狂奔乱突,像一股汹涌不羁的 恶浪席卷一切。在它的冲击下,英榜不守,被迫退出了汇率机制.泰国爆发了金融危机,波及各地:港元发可危,联系汇率制几近 不保。一时间,人们对对冲基金的喷言纷起,但大多是对其大肆投 机、操纵市场、扰乱金融、获取暴利以及造成严重的破坏性后果,深恶痛绝,从道德规范的角度予以遣责,很有点像我们过去把投机 倒把作为犯罪行为而加以批判那样。但是,对对冲基金仅仅停留于 道德键责是远远不够的,何况一般地说,对冲基金并无违法违规行 为,它在香港的投机操作遭到严重失败,折羽而归,也不是因为它 违法违规引/致操作失误,而是香港行政当局为保护港元、保护