【证券市场风险监管信息不对称条件下的监管问题研究】吴利军.pdf

证券市场风险监管—一信息不对称条件下的监管问题研究/吴利军著.一南京:2002 I.证:Ⅱ.吴:Ⅲ.证券交易-资本市场-监督管理:风险管理-研究-中国V.F832 核字第069856号书名证券市场风险监管 -一信息不对称条件下的监管问题研究著者吴利军址

近年来,信息不对称造成的市场机制缺乏效率的现象,已日益引起人们的关注,并且成为当代经济研究领域中的重要课题.2001年10月10日,瑞典皇家科学院将本年度诺贝尔经济学奖授予在20世纪70年代用不对称信息为广泛的市场理论奠定基础的信息经济学的奠基人乔治阿克劳夫、迈克尔斯宾塞和约瑟夫斯蒂格利茨,以表彰他们在研究信息不对称条件下的市场失灵理论方面所取得的成果。这充分显示了这一课题的理论和现实意义,被许多经济学家誉为凯恩斯主义的回归,也就是在信息不对称的条件下,加强政府对市场的干预和监管.信息不对称,是指信息在相互对应的经济人之间不对称分布。

确保护投资者的合法权益。对于中小投资者来说,由于受知识、能力及时间的限制,在繁杂的信息中可能难以提炼出有效的信息.而市场上的变数太多,也使众多的市场参与者获得市场信息的成本极其高昂,这种高昂的信息搜寻成本致使部分(主要是中小投资者)的信息处在不对称状态。信息不完全和不对称助长了证券交易中的投机成分,拥有信息资源优势的人往往利用自身优势操纵市场,或进行内幕交易谋取利益,导致股票市价和公司经营业绩严重背离。目前,中介机构自律机制薄弱,缺乏职业标准和职业道德的有效制约。为了追逐自身利益,不惜损害投资者利益的问题还普遍存在。