【金融博士论丛】第四辑现代西方汇率决定理论研究 - 崔孟修中国金融.pdf
金融博士论丛 JINRONGBOSHILUNCONG 现代西方汇率决定理论研究 崔孟修著
汇率是用一种货币表示的另一种货币的价格。汇率 决定理论是用以说明一国货币与另一国货币的兑换比率 现代西方汇率决定理论萌生于两次世界大战之间,复兴于20世纪70年代初。1973年,布雷顿森林体系崩 溃后,国际金融领域发生了深刻的变化,最为突出的表 现是汇率波动异常频繁。频繁而剧烈的汇率变动导致了 国际经济关系的素乱,使得国际贸易、国际金融和国际 投资面临巨大的不确定性和风险。汇率变动不仅事关银 行和企业的存亡,当这种变动失控时,还事关一国乃至 数国的经济和政治稳定。由于汇率变动的重要性,自20 世纪70年代初以来,国外涌现出了许多不同的汇率决 定理论。
Theexchangeratemaybedefinedas the domesticpriceof foreign currency or,as its reciprocal,the foreign price of do- mesticcurrency.The theoryofexchangeratedeterminationis usedto explainhow theexchangerateisdetermined.Modemwestem theoryofexchangeratedeterminatione- mergedduringtheinterwarperiodandreviv 
