【中国资本市场热点分析政策研究报告】王国刚企业管理.pdf

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中国资本市场热点分析 政策研究报告 王国刚著前言 党的“十六大”报告指出,要“在更大程度上发挥市场在资 源配置中的基础性作用”,就应积极地“推进资本市场的改革开 放和稳定发展”。资本市场是市场经济的重要组成部分,在金融 资源配置和引导实物资源配置中起着基础性作用。1990年以来,中国资本市场快速发展,对推进企业组织制度改革和运行机制转 换、经济结构调整和技术进步、市场经济体制建设、经济的可持 续发展等方面起到了积极重要的作用,可以说,当今的中国经济 但也应看到,受各方面条件所制约,中国资本市场还是一个 新兴加转轨的市场。前言 用行政机制管制或干预资本市场运作的必然性。事实上,绝大多 数实践问题都首先是一个理念问题。从不同的理念出发,可以列 举出不同的实证根据。以股票发行制度为例,实行登记制和标准 控制在教科书上早已有明确的阐释,发达国家已有了100多年的 实践,但在2001年4月以前,中国实行的是行政审批制度。究 其原因,担心在登记制条件下各地企业乱发股将引起股票发行市 场的秩序素乱,从而引致经济社会秩序不稳是一主要因素.同 时,1992～1993年间,一些地方也确实发生未经中央证券监管部 门批准而发行股票,甚至形成了“红庙子市场”的现象,由此,似乎也印证了这一担心不无道理。