【资产证券化资产证券化基本理论与案例分析】李曜.pdf

本书由上海财经大学资助出版.现代金融管理系列.资产证券化基本理论与案例分析李曜著

序言资产证券化既是当代金融发展的一大超势,又是金融机构尤其是商业银行在竞争中所必须具备的技术.资产证券化是20世纪60年代以后兴起的金融创新的结果,这项金融技术起源于美国。阿罗和德布鲁(ArrowandDebreu)早在20世纪50年代,就以严密的数理统计研究方法,证明了经济主体可以利用各种有价证券来防范金融风险,并可将金融风险减到最低限度,从而为金融资产证券化提供了理论依据。花旗银行在 60年代初发行的“大额可转让定期存单”,则可以看做是西方商业银行最早利用资产证券化技术的典范。它使原来没有流动性的存单变成了可以自由转让流通的有价证券。

港等地的资产证券化法规.我认为,本书相对于国内其他研究成果而言,富有新意之处是:建立了资产证券化经济学的基本结构框架.在论述资产证券化对金融理论的创新中,作者认为资产证券化否定了传统的资本结构理论(MIM定理),证券化可以减少企业资本成本、增加企业价值.首次在国内介绍了资产证券新品种1/O、P/O证券及其套期保值作用.对资产证券化的微观成本收益进行了分析,建立了数学模型的分析方法.全面总结了国内外对资产证券化的会计研究成果.对国外尤其是英国的资产证券化法律和监管介绍得比较全面.在探讨住房抵押证券时,以上海为案例分析得比较深入.