【国际债券发行理论与实践】李裕民中国金融.pdf

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国际债券发行理论与实践 李裕民主编1.前言 各国社会历史条件、自然资源以及经济发展程度的 不同决定了一个国家的经济必然要同其他国家的经济发 生不同形式的联系,没有一个国家能生产自己所需要的 一切产品,没有一个民族能完全依靠自己的力量解决一 切科学技术问题,只有在世界范围内开展贸易和技术交 流,才能充分利用国际上最新的科学技术成就。由此可 见,1,强与世界各国的经济联系和技术交流,对于提高 本国生产力,促进科学技术进步和经济繁荣是一个积极 因素。随着现代化大生产的发展,整个世界的经济活动 更紧密地联结成一个整体,各国间的经济交往也更加扩 大,这是一种历史的进步。3? 票,而对购买公债券及其他类型的债券则不加限制。再 者发行债券成本较低,收益率高,且一般由信誉好的单 位发行,利息的支付和本金的偿还有一定的安全性,虽 然债券期限较长,但它有发达的二级市场,可以随时买 卖转让,是流动性很高的有价证券,所以,很受投资者 八十年代以来,国际金融市场出现筹资证券化的趋 势,即资金需求者更多地倾向于通过发行各种债务性证 券,即各种不同类型的债券、商业票据、股票等,直接 向公众筹集资金,有别于向银行借取公众存款的间接融 资方式。筹资证券化的主要原因是,第一,生产和资本 国际化的发展增加了对长期资金的需求,这就要求债券 市场在投资和筹资中发挥更大的作用。