[股票价格之谜]刘慧勇中国金融

【股票价格之谜】刘慧勇中国金融.pdf股票价格之谜 刘慧勇著序言 股票最迷人处,在其价格。本书与读者一起探讨股价之 谜.为使读者感兴趣,尽管本书实质内容为股价问题专门论著,但在章节标题和表述方法上却力求通俗活泼,相信您会 喜欢.为便于读者从股价理论角度理解本书,特将书中新见解 摘记如下:一、股票价格具有双重价值基础 本书认为股票的价值辩证统一地体现在净值与真值两个 方面,每股净值和每股真值是每股价值互相联系、密不可分 的两种表现形式.每股净值是股份公司投入运营的每股净资产数量,它是 按现有资产数额计量的每股价值.而每股真值是处于运营状 态中每股净值将会获得收益的现值和,它是按未来产出收入 额计量的每股价值。率为年增殖率按幂指数规律随着时间延长而增殖.在3中,这条定律用公式形式表述为:h 在h和m既定的条件下,每股真值V总是随着每股年盈 利A同比例增长,和每股盈利A具有相等的年平均增殖率.在其背后,每股净值也是按同一递增率增殖.需要注意,这条定律舍去了所有非基本因素,只考虑由 净值年盈利率高低决定的每股股东权益的增长速度.三、最重要的指标是净值年盈利率 决定一种股票质量好坏、价值高低的最重要的因素是某 股份公司普通股净值的年平均盈利率水平。净值年平均盈利 率愈高,从而折现后的超常盈利率h愈高则该种股票的每 股真净值比例系数k就愈大.每股真值为净值的倍数愈多,也 就是真值愈大。
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