【股票价格之谜】刘慧勇中国金融.pdf

股票价格之谜刘慧勇著

序言股票最迷人处,在其价格。本书与读者一起探讨股价之谜.为使读者感兴趣,尽管本书实质内容为股价问题专门论著,但在章节标题和表述方法上却力求通俗活泼,相信您会喜欢.为便于读者从股价理论角度理解本书,特将书中新见解摘记如下:一、股票价格具有双重价值基础本书认为股票的价值辩证统一地体现在净值与真值两个方面,每股净值和每股真值是每股价值互相联系、密不可分的两种表现形式.每股净值是股份公司投入运营的每股净资产数量,它是按现有资产数额计量的每股价值.而每股真值是处于运营状态中每股净值将会获得收益的现值和,它是按未来产出收入额计量的每股价值。

率为年增殖率按幂指数规律随着时间延长而增殖.在3中,这条定律用公式形式表述为:h 在h和m既定的条件下,每股真值V总是随着每股年盈利A同比例增长,和每股盈利A具有相等的年平均增殖率.在其背后,每股净值也是按同一递增率增殖.需要注意,这条定律舍去了所有非基本因素,只考虑由净值年盈利率高低决定的每股股东权益的增长速度.三、最重要的指标是净值年盈利率决定一种股票质量好坏、价值高低的最重要的因素是某股份公司普通股净值的年平均盈利率水平。净值年平均盈利率愈高,从而折现后的超常盈利率h愈高则该种股票的每股真净值比例系数k就愈大.每股真值为净值的倍数愈多,也就是真值愈大。